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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 190,10 € |
193,00 € |
-2,90 € |
-1,50 % |
23.04/09:36 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006766504 |
676650 |
- € |
- € |
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Norddeutsche Affinerie verkaufen
18.12.2008
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Karin Meibeyer, nimmt für die Norddeutsche Affinerie-Aktie (ISIN DE0006766504 / WKN 676650) ein Downgrade von "halten" auf "verkaufen" vor.
Am 17.12.2008 habe das Unternehmen die Geschäftszahlen 2007/08 veröffentlicht. Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahr um 30% auf EUR 8,385 Mrd. gesteigert worden. Darin spiegle sich die Einbeziehung der seit März 2008 vollkonsolidierten Kupferherstellerin Cumerio. Das EBITDA habe um 50% yoy auf EUR 475 Mio. verbessert werden können, während sich das EBIT um 47% auf EUR 383 Mio. und das EBT um 36% auf EUR 341 Mio. gesteigert habe. Bei einem von 37% auf 30% reduzierten Steuersatz betrage der Konzernüberschuss EUR 237 Mio. (+50% yoy), woraus ein EPS von EUR 5,82 (nach EUR 4,24) resultiert.
Das 1. Quartal werde aufgrund der stark zurückgegangenen Nachfrage deutlich schwächer erwartet. Das Unternehmen erwarte, dass sich die Nachfrageentwicklung ab Anfang 2009 verbessere. Preisseitig hätten sich auf dem Spotmarkt nunmehr Steigerungen bei den Schmelzlöhnen eingestellt. Die Aspekte würden insgesamt die Ertragsstruktur stabilisieren. Allerdings würden die Analysten eine Wiederholung der lebhaften Gewinndynamik des GJ 07/08 kaum für möglich halten. Aus diesem Grund hätten sie ihre EPS-Prognosen für 2008/09 von 3,68 EUR auf 3,34 EUR gesenkt und auch die Prognosen für das darauf folgende Jahr reduziert.
Wegen der geschwächten Abnehmerbranchen sei im laufenden GJ 08/09 mit einer rückläufigen Ertrags- und Margenentwicklung zu rechnen. Es bleibe abzuwarten, wann sich nachhaltigere Erholungstendenzen abzeichnen würden. Nach Ansicht der Analysten sei die Norddeutsche Affinerie als weltweite Nr. 3 bei der Kupfererzeugung sowie Nr. 1 bei Kupferprodukten mit fortgeschrittenen Technologien und breiter geografischer Präsenz gut aufgestellt. Im Hinblick auf die rückgängige Wirtschaftsentwicklung weltweit sowie unternehmensspezifische Faktoren (Bewertungseffekte) würden sie allerdings im Moment einen negativen News Flow erwarten.
Die Analysten der Nord LB reduzieren vor diesem Hintergrund ihr Anlageurteil für die Aktien der Norddeutschen Affinerie von zuvor "halten" auf jetzt "verkaufen". Das Kursziel werde von 32 EUR auf 26 EUR gesenkt. (Analyse vom 18.12.2008) (18.12.2008/ac/a/d)
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